宝利通收入增长与美国/欧盟GDP增速的相关性 原图定位 此外,我们参考可比公司宝利通在 2008 年金融危机前后与海外宏观 GDP 增速相关性。2018 年金融危机前,宝利通收入增长和 GDP 增速没有呈现出明显相关性。2018Q1-2010Q2 全球金融危机期间,宝利通收入增速和 GDP 增速相关性明显。金融危机之后,宝利通因为市场竞争、公司发展战略等原因收入增长持续放缓甚至负增长,与GDP 增速相关性又变弱。因此我们认为,就算海外宏观经济衰退实质发生,但衰退幅度只要不像 2008 年金融危机或者 2020 年疫情冲击时的剧烈冲击,则海外宏观经济温和衰退不会对公司发展造成显著影响。建议投资者更多关注混合办公模式下行业增长情况,以及公司内在竞争力的提升。