房企非投资性资产周转率(b) 原图定位 2017 年公司提出“调节奏”,强调快周转经营理念,此后拿地偏向于中小型的转周转项目。公司在 17 年之后获取的项目开盘周期则开始明显下降,拿地到开盘周期明显缩短。 公司总资产周转率维度并不能看出明显提升,考虑到公司资产中有相当一部分属于投资物业资产,总资产周转率并不能反映公司开发业务周转率的提升水平,因此我们将总资产中的投资性物业剔除,引入一项新指标:非投资资产周转率=当期销售额/(总资产-投资性资产),这项指标可以反映公司开发业务的周转水平。可以看出在剔除投资物业资产后,公司开发业务周转率近年来稳步提升,由2014年的29.01%增长至2019年的42.75%。