华扬联众、壹网壹创2015-2019年分项毛利率对比 原图定位 反观华扬联众此前买断式销售业务(2018 年毛利率 7.41%):与壹网壹创线上分销业务类似,分销加价空间有限。华扬联众原代运营业务实质上类似于壹网壹创的线上分销业务,在产业链上仅为分销商角色,核心成本构成为商品购销成本。局限其毛利率提升的核心就在于作为分销一环,加价空间受上游出厂价和下游零售价限制,利润空间极为有限。但是公司从 2018-2019 年开始切入电商代运营模式之后,可以享受产业链上更多的利润空间,毛利率水平也随之提升,从此前的分销模式的 7%-8%提升至代运营模式的 35%-45%。