图92.各消费板块上市公司出口额占比海关出口额 原图定位 消费品出口受益低基数叠加需求回暖有望在 2024 年实现复苏。除医药外,其他各板块上市公司出口额占比海关出口总额均未超过 15%,且近五年来占比相对稳定,表现出低集中度特征。值得关注的是,上市公司的出口业绩普遍优于非上市公司,但随着 2022年下半年全球需求的疲软,即便是上市公司也遭遇了较大幅度的出口下降。进入 2023 年上半年,家电和食饮板块的出口降幅有所收窄,而其他板块继续面临挑战。整体来看,消费板块出口呈现负增长态势,主要受到需求不足和过高基数的双重影响。展望 2024年,由于欧美通胀水平恢复使得消费预期复苏和 2023 年较低的基数,我们预计消费板块尤其是上市公司的出口增速将有所改善。然而,结构性转折的确认仍需观察库存周期的进一步信号。