图62008年以来各国ROE对比 原图定位 对比海外,境内券商 ROE 的平均水平并没有过多落后发达市场。2016 年以来,随着重资本业务的转型,境内券商 ROE 中枢显著下滑,当前 ROE 中枢在 6.5%左右,与欧洲和日本基本相当,相比美国 8%左右的 ROE 中枢存在差距,境内券商 ROE 的平均水平并没有过多落后发达市场。综合近年来我国业务模式与行业景气度来看,境内券商 ROE仍有提升空间。