电池赛道存货/营业成本(左材料,右电池) 原图定位 从公司财务指标看,从 21Q4-22Q4 产业链进入去库周期,目前电池赛道的存货/营业收入跌至 0.2,较上轮周期更低。从宁德时代的存货细分指标看,其中原材料占存货比例处于历史低位,占存货比例为 9%,存货/营业成本也处于历史低位。因此从电池、材料环节看,到 23 年 Q3-Q4,除负极偏高以外,行业的库存周期接近历史底部。