巴比食品毛利率先增后减 原图定位 从毛利率角度看,公司毛利率受猪价影响较大,变动趋势与猪价呈反比。2016-2020年前三季度,公司整体毛利率水平呈先升后降的趋势,2016-2018 年毛利率上升了 4.96个百分点,2018-2020 前三季度毛利率下降了 1.47 个百分点,主要因为公司成本结构中直接材料占比较高,而直接材料中猪价的影响较大。我国猪价呈周期性波动,2016-2018年猪价下跌,2018-2020 前三季度综合来看猪价处于上升周期,因此公司毛利率变动与猪价呈反比。分类别来看,荤馅类产品受猪价影响最为明显。