雾化电子烟和HNB市场规模 原图定位 雾化烟发展历史较久,口味烟监管收紧背景下增速放缓,HNB 加速赶超。新型烟草通过技术迭代、产品创新,迎合消费者对于西式体验、外观时尚和减害的需求,消费者接受程度不断提高。雾化电子烟较早拥有明确的监管政策,且口味更为丰富,产品先发优势明显,但近年随着对口味烟的监管趋严增速有所放缓。雾化市场 2019 年之前行业规模较领先,2020 年起被 HNB 反超,2023 年雾化烟市场规模约 193 亿美元,近五年复合增长率 4.94%,占新型烟草市场总规模的24.16%。加热不燃烧产品利用外部热源加热烟草产生风味气体,本质上仍属于烟草产品,对于香烟口感和击喉感有精确把握,但又因加热温度较低,并不会产生过多有害物质,对真烟有显著的替代作用,在传统烟草消费群体中接受程度较高,在口味烟发展受阻、传统烟草企业积极布局下,市场扩张迅猛。2023年HNB市场规模约469.49亿元,近五年复合增长率30.90%,占比已达58.63%。