图表71西松屋与Mothercare存货资产比率 原图定位 剔除异常年份 Mothercare 的存货周转还好于西松屋,Mothercare 存货周转天数平均为 50天,西松屋平均周转逐步攀升至 100 天,报表披露最初的存货周转为 50 天,我们预计系西松屋建立了物流中心以减缓前端门店压力。但是 Mothercare 前端门店全球分散,增加了 Mothercare 存货风险。