能源基础设施REITs原始权益人资产负债率、ROE(已上市) 原图定位 第二,资产负债率较高,ROE 较低的央企国企。前文提到,REITs 可以通过权益融资有效降低企业资产负债率,同时使企业在不增加杠杆的同时开展项目建设。发行 REITs 有助于帮助央企改善财务指标,满足“一利五率”考核要求。对于其他类型的企业,由于《指引》对原始权益人等参与方无具体财务指标上无具体要求,因此这些企业可以根据自身的意愿选择是否发行 REITs 产品。通过比较已上市/已申报 REITs 产品原始权益人的在基金上市前一年的资产负债率,我们发现大部分原始权益人的资产负债率较高,个别企业在 70%以上;同时,大部分原始权益人的 ROE 较低,位于 5%左右,说明了具备高杠杆、低 ROE 的企业有较强的发行意愿。