高通/联发科/AMD23Q3业绩及展望 原图定位 IoT:国内 SoC 公司下半年持续复苏,业绩同环比呈现增长趋势。国内 SoC 以IoT、智能家居等应用为主,过去几个季度行业下游客户去库压力持续缓解,同时 23H2 下游需求持续复苏。其中恒玄科技 23Q3 收入快速增长,营收 6.5 亿元创历史新高,主要系下游可穿戴类及智能家居终端市场恢复,下游客户需求增长。关注后续智能手表芯片新品进展。中科蓝讯 23Q3 收入同比加速增长,预计 23Q4环比持续提升,主要受益于印度、非洲等国外白牌 TWS 耳机市场需求景气,叠加下半年国内市场复苏,同时公司技术产品升级,高端新品“讯龙三代”出货量爬坡。晶晨股份海外业务持续增长,收入占比显著高于国内;国内市场 23Q4 下游运营商拉货有望提速。