中国能建、中国电建、中国核建权益乘数对比 原图定位 ROE 受归母净利率影响有所下滑,高资产周转率及低负债率优势持续。我们选取另外两家同行业可比公司中国电建和中国核建的主要财务指标进行比较发现,公司 20 年 ROE 为7.38%,主要系 1)归母净利率下降至 1.73%并处于三家公司末端;2)20 年权益乘数 7.09,低于同行业核建 8.28 及电建 7.54。公司 20 年资产周转率 0.60 并长年高于其他两家可比公司,体现了公司较强的销售能力和稳定的营业收入。公司权益乘数/资产负债率较同行业相比处于低位,展现了公司较为充足的运营资金及较高的举债空间。