劳动产生率增速回落迫使企业寻找新的增长点 原图定位 企业资本开支将重点向提高生产效率的环节演进,自动化生产率的提升、商业模式向线上触网。18年制造业投资中用于技术改造的投资增长14.9%,比全部制造业投资高出5.4个百分点。反映本轮投资更多为有效提高生产质量和效率的高效产能替换,而非过去常见的传统产能扩张,主要生产要素的切换正在上演,公司提升也将经历从“量”到“质”的演变,经济发展阶段变化带来的自然演进,企业提升生产效率的动力自发性增强,生产端对科技赋能提出更高诉求。