2023年重要市场执法举措 原图定位 全球电子烟监管趋严,劣币驱逐良币时代有望迎来拐点。当前,由于产业链利润丰厚,全球市场仍存在严重的非合规电子烟乱象,其带来了较强的公共卫生隐患。2023 年以来,中国、美国、英国及俄罗斯等市场均加强了对非合规、灰关等产品的打击力度。随着各市场监管体系逐步成熟,如中国形成了“1+2+N”的监管体系、美国PMTA审核进入尾声等,税收、舆论及大型合规龙头的施压等因素有望驱动监管部门进一步加强执法力度,合规品牌的市场份额有望提升,“劣币驱逐良币时代”有望迎来拐点。