2023-2024年中石油供气合同方案 原图定位 2.1.1. 2024 年原油和天然气价格有望走弱,城燃公司成本压力或有缓解 2023 年上游气源方调涨天然气销售价格,主要系签订合同时油气价格较高以及弥补进口 LNG 业务亏损。中国石油、中国石化和中国海油负责国内天然气上游的大部分供给,其中中国石油销气量占到主要部分,中石化和中海油国内自产气资源少于中石油,其销售合同定价基本以中石油价格为基准,根据市场行情略微上下浮动。根据 2023 年 4 月中石油供气合同方案,其整体售气价格同比上涨,其中非采暖季居民用气价格较门站价浮动比例从 5%增至 15%,均衡 1 价格较门站价浮动比例从15%增至 20%,非管制气方面,2022 年非采暖季均衡 2 价格较门站价上浮 55%,采暖季上浮 45%/70%,而 2023 年方案中均衡 2 采暖季和非采暖季价格均较门站价上浮 80%;而调峰量价格也从上浮 45%/70%上调为上浮 120%以上。我们认为 2023 年中石油合同气定价继续调涨一方面是因为合同在年初国际气价和油价较高时签订,可能对全年气价判断偏高;另一方面中石油进口天然气业务已长期持续亏损,尤其近两年遭遇国际 LNG 价格高涨和管网资产被剥离的双重压力,因此在去年年初考虑调涨天然气销售价格。