光伏产业链上中下游盈利变化趋势 原图定位 随着多晶硅料、组件产能大规模释放,高度竞争下光伏产业链板块盈利分化,利润向中下游环节集中。例如 2023年硅料硅片环节整体毛利率有所下降(见图 31);中游环节,尤其是逆变器板块盈利较为可观。整体来说上游多晶硅等原材料价格的回落,一是使得光伏中下游的盈利情况改善;二是刺激下游运营商装机需求的释放。