薄膜光学面板业务毛利率低于其他业务 原图定位 盈利情况:毛利率逐年下降,主要系滤光片毛利逐渐下降和低毛利薄膜光学面板业务占比提升导致。2021 年公司整体毛利率为 23.8%,同比下降 3.5 个百分点,略高于可比公司五方光电(五方光电 90%以上营业收入来自红外截止滤光片)。长期来看,公司毛利率总体呈下降趋势,主要原因有以下两点:(1)光学元器件毛利率逐年下降:光学元器件里的滤光片业务较为成熟,技术迭代较慢,价格主导权掌握在下游模组厂和整机厂手里,故毛利持续下滑。(2)低毛利率的薄膜光学面板业务占比提升:2020 年和 2021 年公司薄膜光学面板业务毛利率分别为 4.2%和 12.6%,主要由于公司薄膜光学面板项目尚处于建设期,产能利用率较低。未来随着规模增加和产能利用率提升,毛利率有望得到改善。