近十年来全球煤炭出口量整体保持震荡 原图定位 未来印度煤炭供需趋紧格局难言改变,印度进口煤炭争夺效应将进一步显现。伴随印度城镇化率以及工业化水平的不断提高,印度煤炭需求存在较大的增长空间。尤其在当前印度经济增速超预期以及煤矿尚未正式投产的情况下,印度煤炭供需趋紧的格局或持续存在。据本文测算,在中性情形下,2029-30FY 印度煤炭(包含非炼焦煤和炼焦精煤)进口量将提高至 3.33亿吨,较2022-23FY的 2.38亿吨提升 39.92%,2022-23FY 至 2029-30FY 印度煤炭进口量 CAGR为 4.92%。其中,由于印度粗钢产量提升预期叠加印度炼焦煤储量及产量相对匮乏,2022-23FY 至 2029-30FY 印度炼焦精煤进口需求将持续提升,2029-30FY 印度炼焦精煤进口量或达 1.3 亿吨,较2022-23FY大幅提升 132%,2022-23FY至 2029-30FY印度炼焦精煤进口量 CAGR为12.78%;同时,随着印度经济的高速增长,印度发电需求高涨将进一步提高印度非炼焦煤需求,2025-26FY印度非炼焦煤进口量或由 2022-23FY的 1.82亿吨提升至 2.37亿吨,但由于印度动力煤储量相对较为丰富,随着扩产产能的逐渐释放,非炼焦煤进口需求在 2025-26FY后或逐渐触顶回落,2029-30FY印度进口非炼焦煤预计达 2.02亿吨。2012-2022年间,全球煤炭出口量 CAGR为 0.59%,假设未来全球煤炭出口量按照 0.59%的速度低位增长,这一增速将远低于 2022-23FY 至 2029-30FY 印度煤炭进口量 4.92%的复合年均增速,表明未来在印度煤炭供需格局趋紧的情况下,印度进口煤炭数量的增长将对世界煤炭的供需格局产生重要影响,预计印度进口煤炭争夺效应将进一步显现,尤其是炼焦煤。