景嘉微各业务营收 原图定位 公司业绩加速增长,显控模块是公司主要收入来源。受益于显控模块、雷达产品放量,以及自主研发的 GPU 芯片开始销售,2017 年以来公司业绩呈现加速趋势,2019 年公司实现营收 5.31 亿元,同比增长 33.6%,实现归母净利润 1.47亿元,同比增长 23.7%。在疫情负面影响下,2020 公司前三季度公司依旧维持较高业绩增速,主要原因是图显产品销售稳定增加,雷达产品和 GPU 芯片产品大幅增长。图形显控模块是公司核心产品,2019年公司图显领域收入3.83亿元,同比增长 31.7%,占总营收比例 72.2%,小型专专用化雷达产品收入 0.95 亿元,同比增长 21.5%;GPU 芯片收入 0.44 亿元,同比增长 115%。我们预计随着公司显控模块由军机向舰船、车载等领域拓展,雷达产品更加广泛应用,GPU 芯片民用市场拓展,公司业绩将维持高增态势。