图1、芒果超媒PE估值与发展历程复盘 原图定位 2018 年 6 月,快乐购完成重大资产重组,正式更名为“芒果超媒”,后续公司始终以芒果 TV 融合媒体平台为主阵地,与湖南卫视共同构成芒果生态双平台驱动、全媒体融合发展格局,在影视行业强监管下以过硬的内容表现位处长视频行业第一梯队。2019 年 5 月,公司引入中国移动作为战略股东,公司优质内容得以借助运营商的强大渠道优势,获得价值更大化变现。2020 年,公司独创综艺爆发,全年上线超过 40 档自制综艺,推出爆款《乘风破浪的姐姐》,年末阿里创投入股,成为公司第二大股东。2021 年,影视行业开展“清朗行动”,监管再次趋严,公司头部综艺《明星大侦探》改名《大侦探》、《快乐大本营》改版升级为《你好星期六》继续播出,同年小芒电商启动、季风剧场上线。2022 年 11 月起,文化政策呈 现 边际放松趋势,公司重磅剧综如《去有风的地方》《声生不息·宝岛季》《青年 π 计划》等陆续上线。目前公司估值处于历史偏低区间,2023 年影视行业所处环境 边 际回暖叠加公司内容储备充分、经济逐步回暖,公司向上动能十分充足。