横河电机近十年营收水平较为稳定,近年略有下滑 原图定位 营收增速疲软,毛利率相对稳定,净利率波动明显。公司年营业收入基本维持在 245 亿元人民币左右,其中 2020 和 2021 年料受到疫情的影响产生了一定幅度的下滑,但是总体来说业务体量仍然十分庞大。公司毛利润在 100 亿元左右,毛利润多年维持在 40%;公司年净利润在 10 到20 亿元,年净利率在 3%到 8%之间波动明显。2022H1 横河净利率明显下滑,主要原因是期内毛利率下降(部件价格、电力价格、运费上涨)和 SGA 费用上升(新业务投资增加,商誉减值),公司在业绩会上对下半年(2022 年 10 月至 2023 年 3 月)表现回暖持乐观态度。