我国涤纶厂商产业链布局(万吨) 原图定位 产业链利润中枢上移,长丝环节利润分配有望边际改善。PX 环节:2019 年,中国 PX 迎来投产高峰,预计 2023 年中国 PX 产能将达 4339 万吨,较 2018 年增加 2939 万吨,国内 PX 进口依存度大幅下滑,2024 年预计裕龙石化新增 300 万吨产能,2025 年后产能增速放缓。PTA 环节:在行业产能过剩背景下,预计 2023、2024 年 PTA 净新增产能达1136(+16.2%)、770 万吨(+9.4%),2024 年供给压力仍大。预计 2022-2024 年涤纶长丝、PX、PTA 产能复合增速分别为 4.9%、13.5%、12.7%,产业链利润分配有望向涤纶长丝环节转移。