全球高性能钕铁硼、镨钕氧化物供需测算 原图定位 高性能钕铁硼供需缺口难收窄,镨钕氧化物整体呈现趋稳态势。当前低端磁材产能过剩,但高端磁材供需依旧面临较大缺口,根据我们预测,2025 年全球高性能钕铁硼需求将超过16 万吨,而供给预计仅在 13 万吨左右,供需缺口或达到 3.68 万吨。此外成本端受国内稀土指标增加影响,2023 年镨钕氧化物供需格局由此前的供需紧张转向供给过剩,但由于 24 年国内稀 土第一批下发指标增速放缓,海外稀土矿增量 受限,预计镨钕氧化物供给过剩情况有望在 24/25 年实现收敛,整体呈现趋稳态势。