公交车月度销量(辆) 原图定位 公交车保有量持续增长,新能源车占比提升。随着经济的发展和政策的支持,近几年公交车保有量不断提升。近年来,公交车保有量持续增长,截止到 2019 年底,公交车保有量为 69.3 万台,。我们测算,公交车保有量将达到 70 万辆以上,公交车更新周期大约为 6~8 年,当保有量稳定后,对应每年更新公交车在 9~12 万台之间。由于新增的公交车以新能源为主,公交车的保有量中新能源车型占比不断提升,截止到 2019 年底,纯电动公交占比达到 46.8%,比 2018 年提高 9 个百分点,混合动力公交车占比 12.3%,与 2018 年基本持平。我们认为,每年新销售的公交车中,新能源的渗透率有望保持在80%以上,随着补贴逐步减少和补贴标准的提高,新能源公交车的行业集中度有望不断提高。