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公司市盈率P/E情况(FY1993-FY2020)
原图定位
公司市场表现:(1)从股价来看,1992年7月2日上市当天,公司股价为1.01港元/股。自上市至2001年,公司股价涨幅不大,在1港元/股-4港元/股之间波动,平均水平为2.00港元/股。2002-2013年,公司股价处于波动上行区间,最低为2.81港元/股,最高为16.77港元/股,平均水平为10.89港元/股。2008年受全球金融危机影响,公司股价跌至近五年低点区间,11月21日股价为全年最低水平6.14港元/股,较年初以来下跌54.42%。2014年至今,公司股价先加速上行,2018年1月22日,股价达到历史最高值31.42港元/股,累计涨幅为3,010.89%,年化涨幅为14.13%。同期恒生指数从6,073.70点涨到32,393.41点,自上市以来累计涨幅为433.34%,年化涨幅为6.65%,裕元集团大幅跑赢恒生指数。2018年,制造业务运营成本刚性(营运反杠杆作用)叠加融资成本上升等因素,导致归母净利润大幅下降,股价从高点下跌,最低跌到16.98港元/股,跌幅接近50%。2021年5月14日,公司股价为19.02港元/股。(2)从市盈率P/E来看,1993-2001年,公司市盈率P/E处于下行区间,主要系公司于1992年刚刚上市,在越南和印尼的产能布局也处于起步阶段,营收和归母净利润年均复合增长率分别为20.20%和17.91%,但业绩波动性较大,期间市盈率P/E最高为1993年的20.89,最低为2001年的5.58,平均水平为10.31;2002-2013年,市盈率P/E有所波动但阶段性稳定,该阶段公司制鞋产能持续扩张,同时大力发展零售业务,业绩稳定增长,营收和归母净利润年均复合增长率分别为13.20%和6.02%,期间市盈率P/E最高为2003年的15.36,最低为2002年的9.05,平均水平为12.28,2008年和2009年,公司市盈率P/E受金融危机影响有所下跌。2014年-2019年,公司业绩受劳动力成本、资本支出等因素影响表现不稳定,市盈率P/E波动幅度较大。该阶段营收和归母净利润年均复合增长率分别为-5.74%和-1.91%,期间市盈率P/E最高为2014年的17.96,最低为2016年的11.20,平均水平为14.78。(3)从总市值来看,1993年-2001年,公司总市值基本稳定,最高为1999年的124.69亿港元,最低为1994年的59.42亿港元,平均水平为98.65亿港元。2002-2013年,公司业绩稳步增长,市盈率P/E除2008-2009年之外基本稳定,总市值在金融危机期间大幅下跌,其余年份整体缓慢上升,最高为2010年的460.88亿港元。2014-2020年,公司总市值先稳定后步入下行通道,最低为2020年的260.21亿港元。