图表272021Q1-2023Q3Lowe’s库存与同比增长率 原图定位 1997 年以来美国已经历 8 轮库存周期,目前处于第 9 轮库存周期尾声。根据公司公告,2021 年工具出货量激增导致库存积累,北美工具经销商更注重优化库存,全球工具市场增长率从 2021 年的 10.8%暂时下降到 2022 年的 3.2%,而欧美工具消费支出实际下降 11.7%,是近 30 年来同比最差的一年。终端市场的低迷也直接对巨星科技 OBM 业务造成冲击,导致巨星科技 OBM 产品被动跟着一起降价去库存,进而使得 2021 和2022 年 OBM 毛 利 率 下 降 严 重 。 2023 年 开 始 , 库 存 水 平 逐 渐 回 归 正 常 。 根 据Homedepot2023 第三季度财报,Homedepot 的 2023Q3 商品库存为 228 亿美元,同比减少 11%,库存水平显著下降。