2019年农网投资超预期,有效弥补了国网实际投资下降幅度 原图定位 国网出台 12 项举措,全力恢复建设助推企业复工复产,招投标延迟一个礼拜得到重启,全年电网投资增长或将超预期。2 月 7 日国网出台 12 项举措,我们摘取了其中重点并总结如下:1)落实中央一号文脱贫攻坚部署,继续加强农网、保民生建设工作;2)在建特高压、柔直建设复工,并继续加快新一批次特高压项目核准开工;3)通过线上发标、异地评审等方式加快组织物资招标采购,预计采购规模达到 196 亿。总结来说:1)虽然 2019 年国网农网投资达到1590 亿超预期,但在中央一号文脱贫攻坚的大背景下 2020 年农网投资依然有可能维持高位。2)加快在建特高压项目施工进度,并积极推进一批特高压项目加快核准、招标,完全符合中央政治局常委会指导精神,由于单条特高压投资金额高,有望使得 2020-2021 年电网投资超出市场预期。