图52007-2023年华润三九应收账款周转天数变化(天) 原图定位 华润三九自 2009 年开始建立“三九商道”,其重视渠道的价值观、生意观,注重与渠道商的长期合作模式,十余年来,“三九商道”对于企业业务体量的做大起到了至关重要的作用。在该模式下,每家渠道商所分配到的业务量较大,使得三九能够掌握定价主动权,同时回款账期也能得到有效的管理。从财务数据上来看,华润三九医药行业的毛利率明显提升,由 2007 年的 49.74%提升至 2010 年的 66.9%,且在此之后基本都维持在 60%以上;应收账款周转天数下降,2010-2014 年间应收账款周转天数均在 28 天以下,2015 年后,随着华润三九并购项目的增加,周转天数有所增加。