根据纽约联储统计,本轮美国通胀预期已于 原图定位 本轮美联储加息周期大概率将于 2023 年 Q1 进入尾声,Q2 的通胀形势或将决定本轮加息结束时点,加息结束后美国政策利率或经历较长的高位平台期。2022年 12 月美联储加息幅度已收窄至 50BP,在当前美国通胀见顶的情形下,后续再度抬升的可能性较低,全球流动性紧缩高点已出现。2023 年 Q1 至 Q2 或为美国通胀水平的快速回落时期,2023 年 2 月美联储或将继续加息 50BP,随后本轮加息将迎来尾声,2023 年 Q2 的通胀水平或决定本轮加息终值为 5%还是 5.25%。但若美联储维持长期通胀中枢回落至 2%的目标不变,由于本轮美国服务业通胀仍具粘性,2023 年美联储转向降息的难度仍然较大,美国联邦基金利率或经历较长的高位平台阶段。