日本生命保险加大国内外股票配置力度 原图定位 日本保险资金通过国内外权益资产配置提升投资收益率。在长端利率长期下行背景下,日本保险资金大类资产配置增加股票配置力度,国内外股票均呈现稳步提升趋势。2012-2023 年,日本生命保险股票配置比例由17.1%提升至 25.7%,其中国内股票占比由 11.7%提升至 13.8%,外国股票占比由 5.4%提升至 11.9%。日本明治安田股票配置比例由 13.2%提升至 16.9%,其中国内股票占比 9.4%提升至 10.5%,外国股票占比由 3.8%提升至 6.4%。权益资产配置有利于提升整体投资收益率水平。2012-2023年日本生命保险国内股票平均投资收益率 6.52%,外国股票平均投资收益率 4.60%,显著高于一般账户平均投资收益率 2.36%。2012-2023 年日本明治安田国内股票平均投资收益率 5.54%,外国股票平均投资收益率4.31%,显著高于一般账户平均投资收益率 2.15%。此外,海内外权益同步配置有利于分散权益市场风险。例如 2013 年日本国内权益市场波动导致国内权益投资收益承压,而当期海外市场权益投资收益稳定,利好当期保险一般账户投资收益率保持平稳。