涌益咨询监测口径能繁母猪存栏及环比变化 原图定位 行业边际变化信号频现,加速去化趋势或逐步出现 母猪产能去化趋势加深,去化主体或已逐步扩散至规模场。截至 12 月 15 日,涌益咨询、我的钢铁网、博亚和讯、卓创资讯均已发布各自监测口径的 11 月能繁母猪存栏数据。11 月涌 益咨询 、我的钢 铁网 、博亚 和讯、卓 创资 讯监测口 径能繁 存栏 环比分别-1.57%/-1.92%/-2.82%/-1.48%、较 10 月环比降幅分别扩大了 0.72/1.48/1.42/1.22pct,其中我的钢铁网监测口径规模场存栏环比-1.92%、降幅扩大了 1.57 pct。我们认为,产能加速去化、尤其规模场去化或明显加速,养殖行业尤其部分成本劣势的规模场现金流压力加剧或是主要驱动,局部疫病抬头或是催化剂。展望后市,生猪供给压力仍偏大、冻肉库存水平仍明显高于历史均值,我们预计年前猪价很难回到盈利水平、年后猪价预计仍以低迷运行为主。去产能预计是生猪养殖行业未来 2-3 个季度的主旋律,周期拐点或在明年显现。