图15、穿透来看资管规模集中于法团/金融机构/基 原图定位 客户构成方面,资产管理及基金顾问业务投资者以专业投资者为主。按客户类别划分,香港资产管理及基金顾问业务投资者可以分为专业投资者和非专业投资者,其中专业投资者又可以进一步分为法团/金融机构/基金、政府/主权财富/商业银行、个人、家族办公室及私人信托、慈善机构、其他机构及法团等。2017-2022 年,专业投资者和非专业投资者持有规模分别年化增长 5.3%、5.0%至 15.97、6.22 万亿港币,占比分别+0.2、-0.2pct 至 72.0%、28.0%,专业投资者是资产管理及基金顾问业务资产主要持有人,同时 部分年份非专业投资者成为规模增长的重要驱动。细分来看,专业投资者中法团/金融机构/基金、政府/主权财富/商业银行、个人、家族办公室及私人信托、资产机构、其他机构及法团的持有规模分别年化变动+9.4%、+4.7%、-18.9%、+3.5%、+9.5%、+6.6%至 10.30、2.76、0.67、0.50、0.15、1.58 万亿港币,占比分别+8.2、-0.3、-8.1、-0.2、+0.1、+0.5pct 至 46.4%、12.4%、3.0%、2.2%、0.7%、7.1%,穿透来看,法团/金融机构/基金是资管主要持有人。