长期看好中国头部品牌海外渠道深化带动份额提升,推荐海信视像/TCL电子 原图定位 (1)ONN 和 VIZIO 代工厂各自为营,考虑到沃尔玛更强资源整合能力,代工订单或逐步向与沃尔玛合作更紧密且规模效应更强的代工企业集中。(2)收购后沃尔玛将成为 VIZIO 主要渠道,或影响沃尔玛渠道为主且与 ONN/VIZIO 调性相似的品牌出货,但 VIZIO其他渠道份额或逐步让渡给其他品牌。考虑到沃尔玛在上下游中更强的议价能力,原先给沃尔玛代工占比较高的企业或有所受益。此外,MiniLED产业链快速发展或对相关产业链企业产生积极影响,受益标的兆驰股份。