23Q1-Q3景区个股营收及恢复度(亿元,%) 原图定位 景区公司收入的超额恢复主要来自:1)细分旅游需求增长;2)交通改善;3)景区自身项目扩容。2023年前三季度,景区板块整体收入较 19年同期仍有 12%缺口,主要受收入绝对值较高的中青旅出境旅行社业务恢复缓慢拖累,除此之外绝大部分景区上市公司收入均超 19年同期,除国民积压的旅游出行需求集中释放带来的普遍客流利好外,大连圣亚、九华旅游、长白山等上市公司的亮眼恢复主要来自细分旅游需求的火爆、增量项目的落地、交通改善的催化。具体来看,1)大连圣亚 23Q1-Q3收入较 19年恢复度达 144%,系 2021年哈尔滨极地公园开业,大连景区也新增两大场馆,接待能力的疫后释放;2)九华旅游 23Q1-Q3收入较 19年恢复度 135%,主要系宗教旅游热门主题拉动叠加公司酒店业务扩容;3)长白山 23Q1-Q3收入较 19年恢复度 129%,主要得益于 21年底敦白高铁通车带来的交通改善延后释放及冰雪游、避暑游的火热。