安琪酵母2012-2023H1归母净利润及增速 原图定位 1.3 营收规模稳步增长,业务版图逐步拓宽 收入持续增长,利润增速呈波动趋势。伴随海内外产能扩张、销售规模扩大,营收持续积极增长,2017-2022 年公司营收 CAGR 为 17%,2022/2023H1 分别实现营业收入 128.43/67.14 亿元,同比增长 20.31%/10.23%。公司归母净利润整体保持增长,2017-2022 年公司归母净利润 CAGR 为 9%,2022/2023H1 分别实现归母净利润 13.21/6.69 亿元,同比增长 0.97%/0.13%。公司利润端呈现明显的波动状态,主要系原材料成本周期性波动及产能利用率影响。伴随未来原料成本下行,公司利润有望逐步释放。