中国石油经营数据预测 原图定位 亿吨,同比增长 8.0%/3.0%/1.0%。受成本端油价下行风险影响,预计 23-25 年炼油产品平均实现价格分别为 5915/5906/5754 元/吨,同比变动-7.2%/-0.2%/-2.6%,炼油毛利率分别为 7.7%/6.3%/5.8%,同比变动-0.4/-1.5/-0.5pct,炼油环节单位毛利分别为458/371/331 元/吨,同比变动-11.9%/-19.0%/-10.6%,主要是考虑出行复苏强度逐渐趋 缓。考 虑化工品市场触底逐步回暖,叠加公司优质石 化项目投产贡献,板块盈利能力有望修复,预计 23-25 年化工毛利率分别为 3.5%/4.5%/5.5%,同比变动+0.1/+1.0/+1.0pct。 3、 营销板块, 23-25 年宏观经济修复将带动成品油需求回暖,总销量分别预计1.69/1.76/1.77 亿吨,其中汽油 6519/6715/6715 万吨,同比变动+12.0%/+3.0%/+0.0%,柴油 8506/8761/8761 万吨,同比变动+8.0%/+3.0%/+0.0%,煤油受出行修复影响最为显著,预计销量分别为 1915/2106/2212 万吨,同比变动+40.0%/+10.0%/+5.0%。 4、 天然气板块,考虑天然气市场需求保持稳步增长,叠加公司自产气与进口管道气持续增量,预计 23-25 年天然气国内销售量分别为 2237/2416/2609 亿立方米,同比变动 +8.0% /+8.0%/+8.0%,伴随国内天然气价格市场化 改革顺利推进,预计 23-25 年国内天然气平均价格为 2470/2470/2470 元/千立方米,同比变动+6.0%/+0.0%/+0.0%。