2020-2024E晶品特装主营业务毛利预测 原图定位 3)技术服务业务:据公司招股说明书,公司其他产品的销售收入主要为受托研制项目产生的技术服务收入。由于受托研制项目需求多样、定制化程度高,不同的项目周期跨度长短不一、研究难度存在差异且研制过程存在一定的不可预见性及不确定性,公司技术服务业务毛利率波动较大,各项目之间可比性较小。2021年公司技术服务业务毛利率为负主要系“无人平台研制”(即多用途机器人-R903)项目毛利率为-97.58%所致。2020 年度及 2022 年 1-6 月公司技术服务收入毛利率较高,主要是由于“F001”、“作战任务规划系统”、“F905”等项目毛利率高。参考 2022年 1-6月该业务营收和毛利率水平,我们预测 22-24年晶品特装技术服务业务增长率分别为 30%、35%、38%,毛利率分别为 60%、58%、56%。