美国纸及纸制品销售额、库存同比增速 原图定位 海外:美国经济强韧性、降息预期临近,中美有望补库共振。2024 年 3 月,美国 Markit制造业 PMI 初值为 52.5%,较前值上升 1.0%,持续处于扩张区间,经济展现较强韧性,且未来通胀中枢上移而货币政策仍会转向宽松的概率较大,预计 6 月降息概率最高。3月欧洲制造业 PMI 为 45.7%,较前值下降 0.8%,经济复苏仍有压力。库存方面,2024年 1 月,美国纸及纸制品批发商库存同比-16.3%、环比-2.2%,处于 2011 年以来历史22.4%分位,库销比下降至 1.04,处于历史 3.8%分位,预计 2024 年有望进入主动补库阶段。总结来看,海外实物需求恢复可期,国内经济转型效果逐步显现,目前库存均处低位,24H2 中美或形成共振补库。