非上市商务型酒店净利润表现佳(亿日元) 原图定位 上市商务型酒店股价表现不佳,奢华型和会员制酒店阶段性跑赢指数。从股市看,主要商务型酒店并未上市(东横 inn、Route-Inn、APA 酒店),而上市的商务型酒店共立维修(Dormy Inn 母公司)、华盛顿酒店、爱玛仕(HOTEL AZ)等酒店集团上市相对较晚,且业绩、股价整体表现不佳;多元业务(商务型酒店、豪华宴会厅)布局的藤田观光股价伴随行业 RevPAR 见顶而进入长期下行期;反而专注经营奢华型酒店、会员度假酒店的帝国饭店和 RESORTTRUST 股价表现仍较坚挺,且阶段性跑赢指数。