2014-2019年A股酒店行业龙头估值走势 原图定位 复盘 2014至今 A股酒店龙头(首旅酒店&锦江酒店)估值(EV/EBITDA)均值情况,除去在2014 年底-2015 年中牛市影响及 2015 年底-2017 年初行业景气度提升两个时间区间,行业估值并未有显著提升,当前龙头估值均值处于十年以来历史大底。行业景气度下行后,龙头公司景气度亦受到较大影响。反观华住酒店在美股估值中枢虽有周期波动(波动率与首旅/锦江相当),但整体上行趋势稳定且显著。