NISA账户每年买入额及其结构 原图定位 以 SBI 为首的专业互联网券商推行低佣金策略抢占零售市场,市占率快速提升。日本佣金自由化后,以 SBI 为首的大量专业互联网券商涌入市场并推行低佣金策略,行业竞争进一步白热化。SBI 证券的前身是 E-trade,利用其在美国市场低佣金竞争的经验快速抢占日本零售市场。23H1 日本证券行业委托交易金额中约 25%来自互联网交易,个人投资者对互联网交易的粘性更高。2003 财年上半期,六家领先互联网券商的个人股票代理买卖金额市占2014 年以来,NISA 账户的免税机制吸引了大量年轻投资者开户。NISA 账户是日本 2014年推出的为鼓励年轻人提前为养老做准备的免税个人投资账户,可投资于上市公司股票、基金等,配息、资本利得等投资收益在限额和限期内全部免税,比同属养老第三支柱的 iDeCo账户更突出投资性质。2018 年,日本又在此基础上推出小额累积 NISA 账户,每年投资上限更低且免税期限更长,吸引了大量年轻人开户。从持有人年龄分布来看,截至 23Q3 末,约 46%的小额累积 NISA 账户来自 40 岁以下的年轻投资者。