中兵红箭各项费用率 原图定位 盈利能力改善,费用管控稳健。2016 年以来公司毛利率稳定在 20%左右,净利率低于7%。其中 2020 年受特种装备毛利下滑影响整体盈利能力受损严重,但 2021H1 超硬材料业务爆发与特种装备毛利改善带来整体盈利能力修复,公司毛利率提升 7.57pct 至25.15%,期间费用率稳定,管控能力良好,净利率提升 7.1pct 至 11.35%。