图表33长期猪价由最有效率的生产者的成本决定 原图定位 由于传统二元母猪恢复、非瘟疫苗商业化仍需较长时间,本轮周期产能缺口较大、猪价高位持续时间较长。政府引导、高回报率吸引产业链大集团(以饲企、养殖龙头为代表)大规模扩张,以及跨界资本(以越秀集团、万科为代表)的进入。大集团资金实力强+效率提升+耐用资产属性决定了本轮周期或呈非对称性,即过剩产能出清时间明显长于扩张阶段从而侵蚀利润水平。