根据以上主要假设条件,采用 EVA 估值方法,基于以下因素:1)公司为人工智能公司,与传统企业相比,其产品更新迭代速度快、生产周期长,并且无形资产占比高。公司是以技术为核心的技术密集型企业,不仅拥有大量先进技术,还拥有大量专业人才以及高素质的管理层,无形资产是人工智能企业能否持续经营的源泉。同时,技术投入可能为企业带来超额收益,进而给企业带来经济增值,但这部分价值大部分不会呈现在企业的财务报表中。2)EVA 模型同时考虑了债务成本和权益资本成本,能够全面反应企业的资本成本和价值创造能力。3)相关研究对使用 EVA 评估人工智能公司的价值给予肯定,其中《基于 EVA 估值模型的人工智能企业价值评估研究——以川大智胜公司为例(2022 年,广西科技大学,周斌斌)》、《基于 EVA-BS 模型的人工智能企业价值评估——以大华股份为例(2023年,江西财经大学,王素娟)》等证实了 EVA 估值模型在人工智能公司价值评估领域的合理性。我们采用 EVA 估值方法,得出公司价值区间为 89.08-102.70 元,估值中枢为 95.27 元。
根据以上主要假设条件,采用 EVA 估值方法,基于以下因素:1)公司为人工智能公司,与传统企业相比,其产品更新迭代速度快、生产周期长,并且无形资产占比高。公司是以技术为核心的技术密集型企业,不仅拥有大量先进技术,还拥有大量专业人才以及高素质的管理层,无形资产是人工智能企业能否持续经营的源泉。同时,技术投入可能为企业带来超额收益,进而给企业带来经济增值,但这部分价值大部分不会呈现在企业的财务报表中。2)EVA 模型同时考虑了债务成本和权益资本成本,能够全面反应企业的资本成本和价值创造能力。3)相关研究对使用 EVA 评估人工智能公司的价值给予肯定,其中《基于 EVA 估值模型的人工智能企业价值评估研究——以川大智胜公司为例(2022 年,广西科技大学,周斌斌)》、《基于 EVA-BS 模型的人工智能企业价值评估——以大华股份为例(2023年,江西财经大学,王素娟)》等证实了 EVA 估值模型在人工智能公司价值评估领域的合理性。我们采用 EVA 估值方法,得出公司价值区间为 89.08-102.70 元,估值中枢为 95.27 元。