2021-2023年前三季度申万火电板块归母净利 原图定位 火电上市公司大唐发电、华能国际的电力相关燃料成本占公司总成本的比例约为七成。动力煤作为火电行业主要的原材料,其价格变动对火电企业的生产成本及经营业绩有重大影响。2023 年前三季度,在动力煤价格同比下行等因素的带动下,申万火电板块(包括火力发电、热力服务、其他能源发电)实现归母净利润 574.20 亿元,同比增长458.42%。因此,未来动力煤市场价格若低位震荡将有助于持续改善火电企业的经营业绩。