图中国养老机构及床位数量 原图定位 业为主,部分融合了养老医疗、养老社区、养老保险产品等业务。结合通行的9073模式和中国老人的收入水平来看,我们认为机构养老占比大幅度提升的可行性非常小。从机构养老运营商角度来看,重资产运营的前置条件下,为支撑企业可持续发展,客单价必须提高到足以摊付土地房屋等固定成本和日常服务运营等变动成本的水平。2020年中国城镇居民可支配收入为43834元,月均水平约3653元,可推测3000元/月是多数人可接受的机构养老服务价格水平。而目前即使是三四线及以下城市,月均单价低于3000元的纯商业化运营养老机构数量也极为有限。因此,目前机构养老服务对普罗大众而言仍相对奢侈。商业养老机构床位空置率普遍较高,接近50%。