近年来TMO期间费用率逐渐降低,2020Q3为22% 原图定位 从研发费用来看,TMO 与 DHR 均重视研发,2019 年两大巨头研发费用支出分别占比总营收的 4%(TMO)、6%(DHR)。2005-2019 年期间,研发费用支出占比中枢也稳定在3.4%(TMO)、6%(DHR)。