图46、CCI2013-2019年FFO/AFFO 原图定位 (1)业绩:2013-2019 年 CCI 营收及租金收入分别从 24.33 亿、21.24亿美元增长至 57.63亿、50.93亿美元,CAGR分别为 13.1%、13.3%,FFO从 8.66亿美元增长至 22.88 亿美元,CAGR 达 17.6%。(2)估值:2013-2019 年市值从 241亿美元增长至 591亿美元,CAGR达 13.7%,2019年 P/FFO、P/AFFO分别为 28.8倍、28.3倍,近五年均值分别为 21.6倍、20.7倍。2019年 EV/EBITDA为 22.4 倍,近五年均值为 22.7 倍。(3)盈利:2019 年 EBITDA 利润率和净利率分别为 65.6%和 14.9%,近年来两项指标呈向上趋势。(4)分红:2012-2019年 DPS从 0.35美元增长至 4.58 美元,CAGR达 44.4%,分红从 1.01亿美元增长 19.05 亿美元,CAGR 达 52.1%。2019年股息率为 3.22%,近五年股息率均值为 3.74%(5)杠杆:2019年杠杆率为 69.5%,近五年平均值为 62%;