日本大家电平均使用年限不超过14年 原图定位 若将内需分为“更新”和“新增”两个部分去理解,户数稳定情况下,“新增”需求中枢取决于“保有量提升速度”,加速提升对出货增速有拉动,匀速无影响,减速或下降则会拖累。我国大家电保有量拟合结果显示,空调匀速提升,冰洗逐步放缓至 0,彩电开始下降。也就是说,空调每年新增需求相对稳定,对出货增速影响偏中性,冰洗彩都有拖累。不过,随着冰洗保有量趋于平稳,新增需求影响或也将归于中性。至于空调,日本在达到 250 台/百户前是匀速提升,我们过去 10 年拟合数据也是,考虑区域差异后,预计提升节奏的拐点或在 200-210台/百户,这意味着中期家用空调年新增需求相对稳定,按 7.5台/百户×5亿户来算,每年新增中枢约在 3750万台。另外,由于家庭规模变小,户数持续增加,也贡献了一定规模的新增需求。