太阳纸业产能表一览(万吨) 原图定位 ➢ 太阳纸业:2023 年公司合计产能突破 1200 万吨,其中浆、纸产能分别合计达 500万吨和 714 万吨。公司资源禀赋优势突出,目前公司在老挝种植林地面积 6 万+公顷,按照年均 1 万公顷新增种植面积计算,可持续成长 40 年,叠加长期全球木片供需缺口扩大,木片稀缺属性凸显,公司林地资源优势将持续放大。我们预计林浆纸一体化发展路径将构筑公司竞争壁垒,未来随着行业龙头 Capex 缩减,需求稳健增长,行业供需关系有望缓解,公司底层利润有望进一步夯实向上,长期成长势能充沛。